IPO定价8.83元, 三协电机申购解读
大家好，我是量子熊猫，下面是北交所新股申购指南，供大家参考。
新股考察要素说明：
考察要素1：可比行业和企业。
看企业的经营范围，判断从属行业，并选取相似度较大的可比公司，有现成的东西当然比较最省事。
考察要素2：发行价格和发行市盈率。
参考近期破发情况，股价越高破发风险就越大，这个因素不算很重要。
注册制下新股发行定价和估值更趋于市场化，任何企业的价值都不可能摆脱行业基本面和企业基本面，所以市盈率是新股分析的绝对重点要素。
优秀的企业以其高于行业的成长性确实能够获得比行业更高的估值，所以第三步要筛选的就是成长性。
考察要素3：业绩情况。
企业的以往营收和利润是稳健增长还是逐年下滑？是否存在大幅波动，如果存在大幅波动需要重点考虑是否存在为了上市和估值调节报表的嫌疑。
考察要素4：行业热度。
不可否认的是在新股发行中除了基本面以外，情绪面的影响权重也很大，特别是对于某些热点赛道资金炒作意愿也更高，因此这部分分析也会综合考量适当增加，当然一切都还是得从基本面出发。
三协电机（920100）：
企业基本情况：
全称“常州三协电机股份有限公司”，主营业务为于控制类电机的研发、生产和销售。
公司的主要产品包括 步进电机、伺服电机和无刷电机及与其配套的产品，公司控制类电机产品具有体积小、功率密度大、 绿色节能的特点。
发行人的主要产品及用途如下：
营业收入主要来源于步进电机，营收占比在50%左右。
对应行业为电气机械和器材制造业，可比上市企业为鸣志电器（6037281）、科力尔（002892）。
业绩情况：
2025年1-6月，公司营业收入为25,560.63万元，较上年同期增加4,476.95万元，增幅为21.23%；
扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者净利润为3,120.84万元，较上年同期增长11.31%
2024年营业收入420,062,741.47元，2023年营业收入361,959,353.18元，2022年营业收入287,147,557.76元，年复合增速为20.95%。
2024年扣非归母净利润52,928,963.11元，2023年扣非归母净利润48,267,584.45元，2022年扣非归母净利润25,164,958.78元，年复合增速为45.03%。
具体毛利率方面，2022年到2024年主营业务业务毛利率分别为22.24%、29.28%及 29.12%。
跟可比公司对比处于较高水平。
从公司基本面看，行业一般，业绩很好。
从发行角度看，发行价格一般，发行市盈率不高。
总体质地非常不错，给大家算中签金额，因为顶格申购只需要754.97万，可以借鉴下之前的能之光，测算结果如下：
因为公式重新做了优化，具体就不贴出来了，直接给大家个汇总表，里面标红的就是这次可能性最大的，保守的话建议金额再往上加一档，为避免颗粒无收建议尽量1+1。
打新评级：积极，个人操作：申购。
申购建议说明：
积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。
谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。
放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。
有空记得点赞和在看~
